重磅消息接连落地后期钢市何去何从？

北京时间12月19日凌晨，“美联储”年内的最后一次利率决议公布，降息25个基点符合市场预期。但美联储主席鲍威尔表示，尽管本次采取了降息措施，但未来的货币政策调整步伐将会放缓。

同时，“美联储”点阵图显示，2025年预计将降息两次，而9月预计为四次，因此市场将本次降息称为“鹰派降息”。降息消息发布后，美债收益率与美元飙升，美股、黄金跳水，对大宗商品价格形成了一定的压制。

随着“美联储”议息决议的落地，本月一系列重磅会议和经济数据全线出炉，这也意味着宏观消息面对于钢市的动扰逐步减小，市场将逐步回归基本面。

从需求端来看，目前已经进入传统需求“淡季”，但市场成交量依然保持较强韧性。据兰格钢铁网调研，截止12月18日，本月全国建材成交量均值为14.33万吨，与11月全国建材月均成交量基本持平。近期，部分北京地区钢贸商也表示，今年冬季北京气温偏暖，目前北京及周边地区仍有不少大项目在施工，整体市场需求并没有预期中那么差，近期出货量也保持相对较好的水平。

据相关媒体报道，近期广东、广西等地区，为冲刺四季度，打好收官战，抢抓施工“黄金期” 加速重大项目建设，为近期市场需求形成了一定的支撑。但目前已经进入12月中旬，随着农历春节的临近以及气温的逐步下降，市场需求也将同步回落。

从11月中旬开始，钢厂停产检修消息开始明显增多，产量处于下降态势。据兰格钢铁网调研，11月29日，宁夏钢铁1座1580m3高炉停产检修，复产日期待定；宝钢股份武汉钢铁有限公司于2024年11月21日-12月25日对5#3200m3高炉进行年修35天，预计影响日均铁水产量约0.78万吨；涟钢8号高炉从12月16日起检修30天，预计减产10万吨以上；目前山西地区多家钢厂减产，约影响产量4.5万吨/天。此外，唐山地区目前大多数钢厂建材仍处于停产状态，日产仅3000吨左右。

目前高炉开工率也处于持续下降的态势，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月18日，全国主要钢企高炉开工率为75.2%，四周累计下降1.1个百分点，较去年同期下降了1.6个百分点。从以上数据和调研结果可以看出，目前整体钢厂生产积极性有所下降，后期产量有下降的预期。

在产量持续下降，需求保持相对韧性的状态下，近期钢材社会库存持续下降。12月18日，兰格钢铁网发布了最新一期的钢材社会库存数据，29个重点城市钢材社会库存为676.7万吨，较前一周下降了15.4万吨，降幅达到了2.23%，目前已创下2020年以来的同期最低水平，这对于钢价形成一定的支撑。

但近期原料表现相对偏弱，近期“双焦”主力合约价格大幅走跌，就连坚挺的铁矿石主力合约价格也出现倒戈的情况。原料现货方面也同样出现了走跌，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月9日，焦炭第四轮提降已经全面落地，累计下降200元/吨，降幅达到了11.1%；废钢价格不到一个月时间下降了130元/吨，降幅达到了5.4%；铁矿石价格不到10天累计下跌了25元/吨。原料价格的快速回落，或将对于钢价形成一定的负反馈影响。

综上来看，目前市场总体供需状态尚且处于相对较好的状态，库存也保持相对低位；但整体市场预期转弱，叠加原料价格大幅走跌，以及本次“美联储”偏“鹰派”发言的助推下，导致钢价出现了回落。短期来看，市场或偏弱运行，后期关注国家各部贯彻委落实会议要求的情况，以及央行后期是否有降息、降准动作。

2024-12-26

2024-12-26

2024-12-25